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牛牛2视频在线观看:华泰期货:短期铜供应压力并不大 关注贸易战缓解可能(20180622)机构看盘

编辑-中亿财经网-叶新怡
2018-06-22
来源 :华泰期货
中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

铜市逻辑:

牛牛撸 www.jcae.com.cn 中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:中美关税影响主要体现在铜需求下游,并且,中美贸易战会影响全球经济增速,因此,需求的担忧比较大。不过,由于供应干扰依然没有消失,特别是冶炼环节,因此,供应受到的干扰一定程度上抵消贸易战的影响,铜价格回吐此前的涨幅,但难以过度回落,除非贸易战进一步大规模升级。

走势分析:

21日,现货市场报价贴水幅度整体持平,不过实际成交上,变化比较大,先是现货贴水幅度坚持,但部分仓单货主出货,引发现货贴水幅度的扩大,而随后吸引中间商采购,高贴水货源也有所减少,整体现货贴水重心维持。此前两个交易日,现货市场成交较好,但是依然没有能够改善现货贴水程度。

不过,现货成交的活跃使得期货市场舒缓,21日上期所仓单有所下降。

LME库存21日转成下降,欧洲仓库再度转为下降,因印度冶炼厂关停造成的影响仍然没有消除,另外,消息面上,该冶炼企业又出现硫酸储存设施的轻微泄露现象。另外,LME美洲库存继续增加,COMEX库存继续下降,美国对全球贸易战伤害美国需求信心,COMEX相对LME价格再度创新低,继续促使COMEX库存向LME转移。

保税区方面,洋山铜升水在此前小幅下降之后,21日保持平稳,精炼铜进口亏损小幅收窄。

废旧市场方面,21日废旧铜价格整体持平。

消息面上,彭博社引用部分白宫官员在争取7月6日美国对华关税生效前重启与中国的谈判,以避免两国爆发贸易战。

综合情况来看,全球范围内短期供应的忧虑依然存在,加上中国精炼铜产量短期弹性降低,短期供应的压力并不大。另外,在中国、欧盟等相继反击美国关税政策之后, 美国立场出现动摇可能,因此,铜价格难以深跌,短期价格或修正企稳。


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