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牛牛碰:A股估值趋于理性 部分优质公司股票已具备价值投资基础热点题材

编辑-中亿财经网-吴谦
2018-06-21
来源 :证券时报网
【中亿财经网6月21日讯】本周二,受中美贸易争端升级等因素影响,A股三大股指分别下跌3.78%、5.31%和5.76%,一时间市场情绪极度悲观。然而,通过权威数据分析可以发现,A股市场结构性分化较为明显,市场当前估值水平趋于理性,公司业绩增长稳健,境外资金买入意愿较强,整体具有较好的安全边际,部分优质公司股票已具备价值投资的市场基础。

牛牛撸 www.jcae.com.cn 【中亿财经网6月21日讯】本周二,受中美贸易争端升级等因素影响,A股三大股指分别下跌3.78%、5.31%和5.76%,一时间市场情绪极度悲观。然而,通过权威数据分析可以发现,A股市场结构性分化较为明显,市场当前估值水平趋于理性,公司业绩增长稳健,境外资金买入意愿较强,整体具有较好的安全边际,部分优质公司股票已具备价值投资的市场基础。

从市场表现看,当前A股市场结构性分化较为明显,沪深两市有一批上市公司股价在业绩驱动下走强。来自交易所的权威数据统计,截至6月19日,2018年以来上涨超过20%的股票,其中多为业绩增长较快的白马股或成长股,而2017年业绩亏损的公司平均跌幅为32.47%。总体看来,A股市场出现的结构化行情表明了投资者逐渐趋于理性、投资风格向价值投资转移的趋势,以业绩增长为支撑的优质公司具备了良好的发展潜力,价值投资的市场基础逐步显现。

从估值层面看,权威数据显示,截至6月19日,沪深两市滚动市盈率分别为12.76倍、23.17倍,创业板为35.94倍,市场估值趋于理性。与2016年市场低点相比,一方面,低估值股票明显增加,A股20倍以下股票由290只增加至737只,数量占比由10.35%上升至20.9%,市值占比由38.28%上升至47.32%;另一方面,高估值股票显著减少,市盈率100倍以上及亏损股票数量由1100只降至635只,数量占比由39.24%大幅降至18.01%,市值占比由21.05%降至6.79%。横向对比境外主要市场可以发现,A股的蓝筹股估值已经低于全球主要股指估值水平,上证50、沪深300指数滚动市盈率分别为10.33倍、12.33倍,明显低于美国三大股指道指(18.63倍)、标普500(21.1倍)和纳指(23.69倍)估值,也低于欧洲三大主要股指英国富时100(13.65倍)、德国DAX(14.11倍)、法国CAC40(16.98倍)估值。

从上市公司业绩看,权威数据显示,2016年、2017年和2018年一季度,沪深两市上市公司净利润增长率分别为1.29%、18.55%、12.09%和26.39%、20.58%、24.64%,整体呈现稳步增长态势。创业板公司2018年一季度迎来业绩快速增长,净利润增速达到28.74%。

从境外资金走向看,尽管今年A股市场波动较大,主要股指均有所下跌,但是外资通过沪股通、深股通渠道持续增持A股,年初至今累计净流入1620.9亿元。数据显示,尤其是4月1日至6月19日,尽管上证综指、深证成指累计下跌8.24%、13.38%,但北向资金在50个交易日累计净流入1199亿元,占今年以来净流入金额的74%。4月份,北向资金累计净流入金额达386.5亿元,较3月份暴增300%,其中沪股通净流入274.6亿元,创2015年以来单月资金流入新高;5月份,外资在A股纳入MSCI的驱动下进一步增持A股,北上资金持续高增长,累计流入508.5亿元,其中深股通净流入240.6亿元,刷新了2016年12月深港通开通以来单月资金净流入记录;6月1日,A股市场正式被纳入MSCI指数,外资继续积极布局,截至6月19日,北向资金半个月累计净流入304亿元。

有专业人士分析,近期A股市场在中美贸易争端升级等因素影响下走势偏弱,其重要原因是部分投资者风险偏好迅速下降,出现了过度反应,并不意味着当前A股存在持续下跌可能,反而呈现出价值投资的市场基础。未来一段时间,随着中美贸易争端格局逐渐明朗,贸易战对投资者心理的冲击将逐渐减少,投资者的风险偏好将逐渐回归正常水平。


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